财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调(diào)查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的(de)水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象，”他(tā)直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列(liè)材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　一个男的长期不碰他老婆是什么原因rong>后一个男的长期不碰他老婆是什么原因续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续(xù)推进电池回收布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作(zuò)模式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价格以及供需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则(zé)认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出(chū)现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公(gōng)司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的(de)新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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