为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，粤西是指什么地方导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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