公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模(mó)最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出色(sè)、行业格(gé)局(jú敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预(yù)期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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