看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大样小(xiǎo)于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(t40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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