北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格(gé)在5个半小时(shí)的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的(de)公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在(zài)重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符(fú)合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低标(biā初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程o)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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