30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低(dī)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债(zhài)还(hái)在(zài)交(jiāo)易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期(qī)位(wèi)置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内(nèi)需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场(chǎng)的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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