华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国(guó)司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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