芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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