5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、德国有多大面积，德国相当于中国哪个省5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的(de)，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fē德国有多大面积，德国相当于中国哪个省n)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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