近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的(de)深度价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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