全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(w充电宝100wh等于多少毫安àn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biā充电宝100wh等于多少毫安o)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解充电宝100wh等于多少毫安读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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