一(yī)度被称(chēng)为“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占据主流，存(cún)量产品也超(chāo)过了机(jī)构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投(tóu)教(jiào)工作成效(xi77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ào)显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加快、主(zhǔ)题(tí)和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提高市场交易(yì)活跃度(dù)，长远(yuǎn)可(kě)提(tí)高A股市(shì)场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者(zhě)俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，但仍然在股票ETF市(shì)场占(zhàn)比超过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个(gè)人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股(gǔ)市场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到(dào)个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更高(gāo)，相对(duì)于(yú)个股来说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不(bù)买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本(běn)的把控较严格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于去申购(gòu)老产品。

　　近五年个(gè)人(rén)占比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也(yě)呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达(dá)到(dào)50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来(lái)看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；而个(gè)人(rén)投资者占比较高的(de)行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增(zēng)长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者(zhě)对行业或主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示(shì)，在下沉(chén)调(diào)研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低(dī)风(fēng)险的(de)宽基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国泰(t77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ài)基金(jīn)也补充道，由于(yú)近年来行业轮动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好也随之上升，所以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的提升带来(lái)了(le)A股市(shì)场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个(gè)人投资者入(rù)市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多(duō)种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操(cāo)作难(nán)度(dù)较高的2022年之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能(néng)够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另(lìng)一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运(yùn)作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人投资(zī)者的(de)认(rèn)可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随(suí)着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升，个人投(tóu)资者(zhě)对(duì)于β收(shōu)益(yì)的认知将(jiāng)越来越(yuè)深入(rù)，近几年(nián)可以(yǐ)看到更多投资者会基于(yú)大势选择宽(kuān)基投(tóu)资工具(jù)；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的交投活(huó)跃度也呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总(zǒng)成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)升交易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)低廉且(qiě)相比个股可以更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参(cān)与感，于(yú)是更(gèng)多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分(fēn)散波(bō)动也更小，因此(cǐ)个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们基金管(guǎn)理人(rén)的(de)持续运营和投(tóu)资(zī)者陪(péi)伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

　　77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023t="“风向(xiàng)标”变了！个人(rén)投资者成(chéng)“主力军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109800.png">

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