总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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