金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的确(què)被低估(gū)了。据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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