今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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