五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(d没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间á)到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看(kàn)，去年(nián)11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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