5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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