本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(m漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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