近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平(píng)均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行世界上女性最开放的是哪个国家情在(zài)热点(世界上女性最开放的是哪个国家diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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