AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次公募(mù)基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇(yù)。各(gè)大(dà)派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内(nèi)容使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护和(hé)可(kě)持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完(wán)善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能确(què)实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始(shǐ)影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将通过百度智能(néng)云(yún)接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新模式(shì)，提升客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台(tái)、创新(xīn)药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为(wèi)最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确看好人(rén)工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机(jī)构(gòu)持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需求刺激下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的景气(qì)周期(qī)，也(yě)是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也(yě)表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派(pài)。他在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到(dào)了十(shí)大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产业(yè)链的(de)挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过(guò)信息技术(shù)全方(fāng)位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生(shēng)产和服务(wù)端全(quán)面提(tí)升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵(hán)盖底(dǐ)层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行(xíng)业(yè)的(de)配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中表达了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着(zhe)大模(mó)型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用(yòng)领域得到了极大的(de)拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技史上的(de)一次重大(dà)创新，未来(lái)多(duō)个(gè)行业将极(jí)大(dà)受益于这一技术的(de)应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投(tóu)资理(lǐ)念的(de)丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块的(de)布(bù)局(jú)。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持(chí)久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理性行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了(le)难(nán)得(dé)的(de)机(jī)会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也iphone12换电池多少钱认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联(lián)网级别的(de)技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮科技浪潮带来(láiphone12换电池多少钱i)的全球(qiú)繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长投(tóu)资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人(rén)工智(zhì)能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同时表示，也会努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑(duì)现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年(nián)三四(sì)季(jì)度布局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能相关的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置大(dà)概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易占比创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是(shì)认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目(mù)标。

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