“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格(gé)盘(pán)中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率日内(nèi)升幅扩大(dà)到(dào)10个(gè)基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低(dī)位(wèi)。互换(huàn)合约定价显示，投资者预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加(jiā)息几率增加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个(gè)月低(dī)谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和(hé)布(bù)油均三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新(xīn)增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业(yè)就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目(mù)前持(chí)续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率预(yù)计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上(shàng)涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环(huán)比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美元(yuán)指数在(zài)105附(fù)近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题(tí)落(luò)地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一(yī)步(bù)削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着更多的(de)不确(què)定性，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未能止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱了(le)反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官(guān)员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持(chí)进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六(liù)个(gè)月(yuè)内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基(jī)：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)在与(yǔ)爱(ài)沙(shā)尼(ní)亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这(zhè)一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员(yuán)国之前需要更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的(de)维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约(yuē)接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，避免了(le)可能(néng)出(chū)现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美(měi)联(lián)储本月会议或(huò)暂停加息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至(zhì)一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关(guān)口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截(jié)至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货(huò)主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局。鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救p>

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不(bù)力(lì)，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终究无力支撑，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续(xù)多日。直(zhí)至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得(dé)到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于(yú)经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物(wù)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救资。毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，对于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是(shì)严重(zhòng)过剩(shèng)的(de)。但要(yào)考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳(rǔ)的最大(dà)产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的(de)量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶(jiāo)事件(jiàn)成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价(jià)格有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会(huì)即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面(miàn)积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干(gàn)旱情况已得(dé)到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相(xiāng)对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已(yǐ)大面(miàn)积开(kāi)割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均值以下的概(gài)率较高(gāo)，但由于季节性的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能(néng)够(gòu)保证。因此(cǐ)，他预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市(shì)场(chǎng)需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出(chū)货(huò)压力加大(dà)，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处(chù)于(yú)供需两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤(yóu)其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年(nián)的(de)预(yù)期(qī)过(guò)高(gāo)。从下游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业(yè)来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车行业(yè)来(lái)看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国(guó)内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲软，价(jià)格战等(děng)负(fù)面消息较多，市(shì)场总体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀(pān)升(shēng)，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实(shí)是(shì)进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题(tí)等。看向下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比(bǐ)上半年好，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐增加，海外恢复(fù)速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的(de)空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市场(chǎng)基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短期(qī)胶价基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格(gé)的(de)绝对(duì)低(dī)位(wèi)才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库(kù)和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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