近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招商银行(xín简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪g)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪.66％。

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