昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二(èr)，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下(xià)跌，债(zhài)券交易员不再完全押注美(měi)联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基(jī)金利(lì)率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能(néng)性约(yuē)为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进一步加息(xī)。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还(hái)显示(shì)，市(shì)场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他们(men)预计到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方(fāng)面(miàn)，截(jié)至昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属(shǔ)全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明(míng)称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将(jiāng)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)和(hé)削减支出捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生的债(zhài)务违约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上(shàng)限是国会的(de)一项“基本责(zé)任”，如(rú)果违(wéi)约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷(dài)市(shì)场的恶化，政(zhèng)府(fǔ)将可能无(wú)法向军人家(jiā)庭和(hé)依赖(lài)社会保障的老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相(xiāng)信这是我们(men)的时(shí)刻。这(zhè)就是(shì)我(wǒ)竞选连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)的(de)原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各(gè)家期货交(jiāo)易所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日起第一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日(rì)收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，国际铜(tóng)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出(chū)现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交易(yì)保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓(cāng)量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货(huò)的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现(xiàn)货价格(gé)走势背离(lí)，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策(cè)面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期(qī)需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘(pán)面(miàn)主要以预(yù)期(qī)为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要(yào)逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格(gé)同时上(shàng)涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖(zhí)成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华(huá)联期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截(jié)至3月(yuè)末，全(quán)国能(néng)繁母(mǔ)猪存栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能繁(fán)母猪(zhū)存栏(lán)以及生(shēng)猪存栏(lán)依(yī)旧处于高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠宰企业(yè)库(kù)存来看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业(yè)部(bù)监测数据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明(míng)显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前(qián)冻品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为(wèi)持续(xù)向好发(fā)展态(tài)势，政策引导及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却(què)一直不温不火(huǒ)。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需(xū)求(qiú)大概率将回归(guī)到正常年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要(yào)在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出(chū)现明显提升(shēng)，随着(zhe)二季度气(qì)温升高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体处于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体供给(gěi)相对(duì)充足，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期(qī)效应(yīng)过后(hòu)，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月(yuè)价(jià)格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过(guò)度(dù)去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量(liàng)保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行(xíng)压力(lì)恐加(jiā)大，追(zhuī)涨(zhǎng)风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议(yì)养殖(zhí)端(duān)锚定成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利润(rùn)为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及(jí)约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面(miàn)带来了压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从(cóng)而降(jiàng)低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产(chǎn)品事业(yè)部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫(yì)情的波(bō)及范围预(yù)计很大概(gài)率(lǜ)将小于第一(yī)波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未(wèi)来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上(shàng)一个交(jiāo)易日均有20美(měi)元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出(chū)市(shì)场对(duì)东南亚(yà)地(dì)区(qū)棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强化。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅远低(dī)于平(píng)均季(jì)节(jié)性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未(wèi)来整(zhěng)体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存(cún)超预期(qī)下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要进(jìn)口国(guó)植(zhí)物油供(gōng)应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继续增高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的(de)库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季(jì)节(jié)性(xìng)增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋(qū)势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计(jì)开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强和(hé)出(chū)口前景不佳(jiā)持续，后期(qī)马棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情(qíng)或维持承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际(jì)豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕(zōng)榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至(zhì)4月(yuè)25日，库(kù)存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月(yuè)份东南亚天气值(zhí)得(dé)关(guān)注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库存短期(qī)内仍可(kě)能加速去化。长期市(shì)场对于未来供应充裕的预(yù)期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加(jiā)而出口需求较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于(yú)历(lì)史极(jí)低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)环境偏(piān)弱(ruò)，价格重心或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁