财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些)，以及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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