今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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