金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔(ěr豫n是河南哪里的车牌)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)豫n是河南哪里的车牌中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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