为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí亲爱的让你㖭我下黑)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价亲爱的让你㖭我下黑

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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