关(guān)于通胀方面(miàn)，重申通胀压力。“通货(huò)膨胀(zhàng)仍然很高”、“委员会仍然高度(dù)关注通货膨胀(zhàng)风险”、“致力(lì)于恢复2％的通(tōng)胀目标”。

　　关(guān)于加息方面，或将停止加息。重申委员会将评估货币政(zhèng)策的滞(zhì)后影响，“在确定(dìng)额外的政策紧缩在多大(dà)程度上适合于随着时间(jiān)的推移将通货膨胀率恢(huī)复到2％时，委员会将(jiāng)考(kǎo)虑货币政策的累积紧缩，货币政(zhèng)策影(yǐng)响(xiǎng)经济活动(dòng)和(hé)通货(huò)膨胀的滞(zhì)后，以及经济和金融发展(zhǎn)”。重点是删除了“委员(yuán)会预计，一些额外的政策紧缩可(kě)能是(shì)适当的，以实现一种货币政策(cè)立场”，表明美联储(chǔ)加息或(huò)将结束。

　　关于银行风险(xiǎn)，重(zhòng)申美国银行(xíng)稳健。18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗strong>“美国银(yín)行体系(xì)稳健且富有(yǒu)弹(dàn)性”；明确银行(xíng)风险(xiǎn)导致(zhì)了(le)家(jiā)庭和(hé)企业信贷的收(shōu)紧（上一次表述为(wèi)“可能”），重(zhòng)申这对经济、就业和通胀的影响(xiǎng)存在不确定性，“家庭和(hé)企(qǐ)业信贷条件收紧可能会拖累经济活动(dòng)、就业(yè)和通胀，这些影(yǐng)响的程度仍不(bù)确定。”

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　　鲍威尔有何表(biǎo)态？

　　关于(yú)经济，仍期待“软着陆”。美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔认为，经济可(kě)能面临来自紧缩信贷(dài)的阻力，其影响还需要(yào)时间来(lái)体现（尤其是住(zhù)房和投资领(lǐng)域）。不过明确指出，如果美国(guó)出现(xiàn)经济衰退(tuì)，希望(wàng)是温(wēn)和的(de)；强调，美(měi)国(guó)可能会出现轻(qīng)微的经济衰退。

　　关于加息，或已经达到(dào)限(xiàn)制性(xìng)水(shuǐ)平。美联储在3月议息会议时，就(jiù)已经在讨论停止加息的问题；不过，鲍威尔指出(chū)本次加息(xī)依(yī)然是(shì)共(gòng)识，所有人(rén)全票通过，一些政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者谈到停(tíng)止加息，但不(bù)是本次会议。

　　对于未(wèi)来利率终点的问题，鲍威尔认为原则(zé)上不需要利率(lǜ)提高那么(me)高，正在评(píng)估(gū)是否达到限制性水平(píng)，认为或已经(jīng)达到了限制性水平（或已(yǐ)经接近达到），也就意味着也许可以(yǐ)暂停加息了。后续政策变化的(de)关键仍(réng)是(shì)审视(shì)数据，尤其是通(tōng)胀(zhàng)。

　　关于降息，当前并(bìng)不合适。鲍威尔强调，美国劳动(dòng)力市场在走弱，但依然强劲(jìn)，失(shī)业率仍在低位，薪(xīn)资水平仍高(gāo)，高于2％的通胀水平(píng)。整体通(tōng)胀有所缓和，但依然高企，远高于目标水(shuǐ)平，降低(dī)通胀仍需较长时间，当前(qián)降息并不合适。

　　关于银行风险，鲍威尔强调地区(qū)性银行发(fā)挥非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要的(de)作用，不(bù)希望大型银行进行大(dà)规模收购，银行业总体上有所改善，美国银(yín)行系统(tǒng)健康(kāng)且具有弹性。银行危机的影响程度目前(qián)尚不确(què)定。

　　关于(yú)债务(wù)上限风险(xiǎn)，鲍(bào)威尔(ěr)强调应及时提高债(zhài)务(wù)上限，如(rú)果没有达成(chéng)债务协(xié)议(yì)，经济后果“高度不确定”。此前，美国财政部(bù)长耶伦也(yě)强(qiáng)调，如果国会不尽早采取行动(dòng)提高(gāo)债务(wù)上限，美国可能最早于6月1日出现债务违约。

　　由于(yú)美联邦(bāng)政府触及31.4万亿(yì)美元的法定举(jǔ)债上限(xiàn)，美国财政(zhèng)部于今(jīn)年(nián)1月宣布(bù)采(cǎi)取特(tè)别措(cuò)施，避免联(lián)邦(bāng)政府发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约。美国国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室5月(yuè)1日发布的最新报(bào)告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。

　　往(wǎng)前(qián)看，美(měi)国银行风险演变成系统(tǒng)性(xìng)风险的(de)概率或有限(xiàn)，但中小(xiǎo)银行破产或依然会出现。目(mù)前市(shì)场依(yī)然(rán)预期美联储6-7月(yuè)维持(chí)利率水平不变(biàn)，9月开始降息（概率(lǜ)达(dá)70％），年内(nèi)至少(shǎo)降息50BP（概率(lǜ)达90％）。我们认为，美国经济(jì)虽在下(xià)滑，但依然有韧性；美(měi)国通(tōng)胀压力(lì)仍(réng)大，年内降息概率或较低。