美(měi)国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来(lái)，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机(jī)和(hé)美国(guó)债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触(chù)及的(de)历史(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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