踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所(su兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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