芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降元电荷e等于多少？>

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

元电荷e等于多少？　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司(sī)