美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动(dòng)的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市(shì)场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够(gòu)的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们有奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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