今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(q扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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