全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第50g是几两 50g是一两吗五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(y50g是几两 50g是一两吗ǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，50g是几两 50g是一两吗桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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