金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　乔布斯为什么把苹果给库克对于日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成乔布斯为什么把苹果给库克为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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