五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出(chū)口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和(hé)的衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现(xiàn)它还是(shì菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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