芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并(b话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外(wài)，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(y话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ǒu)必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语="芦哲&；占烁：青年就业—从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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