周(zhōu)一的股市(shì)震(zhèn)荡翻(fān)红，上周股(gǔ)市下跌(diē)期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借(jiè)道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期间，资金更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操(cāo)作(zuò)模式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫(cuò)的时刻再度显现(xiàn)。

　　从(cóng)资金流向结构看，上(shàng)证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)被资金看好(hǎo)，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引资金追逐；净(jìng)流(liú)出方面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流(liú)出(chū)，资(zī)金出(chū)现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看(kàn)好长期(qī)配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成交(jiāo)均(jūn)价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布(bù)局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行(xíng)看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过11亿元。宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居(jū)前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收红(hóng)，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上(shàng士官生是什么意思，大学士官生是什么)周大跌期间的(de)“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆(jiē)斩(zhǎn)获(huò)了不错(cuò)的回报(bào)。

　　行业或(huò)主题(tí)ETF中，近期震荡(dàng)下(xià)行(xíng)的(de)半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买(mǎi)入(rù)的(de)榜首，单日净买入(rù)金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估(gū)值低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概互(hù)联(lián)ETF等产品也(yě)位(wèi)居净(jìng)流入资金(jīn)前列，而在近日(rì)遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市(shì)买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资(zī)金逆市净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位(wèi)公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的(de)趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波(bō)动率偏高的(de)情况下，资金可能更青(qīng)睐(lài)用大盘(pán)宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数(shù)等(děng)来(lái)跟(gēn)踪市(shì)场，以(yǐ)获取(qǔ)整(zhěng)个市场(chǎng)的平(píng)均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机(jī)构分析，由(yóu)于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回(huí)落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的士官生是什么意思，大学士官生是什么行(xíng)业，可能会继续(xù)受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重(zhòng)股高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博(bó)弈资金出现(xiàn)分歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部出现分(fēn)化，获利兑现需(xū)求叠加经济(jì)数(shù)据不(bù)及预期，权重(zhòng)板块回(huí)调(diào)带动大盘指数(shù)回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认(rèn)为，从(cóng)长远看(kàn)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”或有(yǒu)望(wàng)引领(lǐng)低(dī)估值央(yāng)企的价值重估，有(yǒu)基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的低估值央企或有望受益。

　　博(bó)时基金权(quán)益投(tóu)资一部(bù)基金(jīn)经理(lǐ)吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过(guò)去的A股市(shì)场对部分传统行业国央企的严重(zhòng)低配和低估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大幅低估(gū)和(hé)低配背景(jǐng)下，部分(fēn)企业因为自身经(jīng)营改善、高股息(xī)水平(píng)等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导(dǎo)，短期表现存在(zài)剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值(zhí)仍(réng)旧(jiù)处于(yú)中低水平，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本面明显改(gǎi)善的(de)个股，仍(réng)旧有估(gū)值修复的空间。

　　士官生是什么意思，大学士官生是什么ng>基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金超(chāo)出(chū)净流出资金。但也有部分(fēn)短期(qī)涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指数遭(zāo)遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日(rì)净流出4.76亿元(yuán)，为单日之(zhī)最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单(dān)日净流出资金(jīn)也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越(yuè)跌(diē)越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流出(chū)现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日(rì)出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评(píng)价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路(lù)”板块前期涨幅较大，有调(diào)整要求(qiú)，可能会受到获(huò)利(lì)盘的短期卖出。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机会值得关(guān)注(zhù)。

　　民生加银(yín)基(jī)金评(píng)价净流出的证券保险板(bǎn)块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改(gǎi)善，差(chà)异化最低(dī)结算备付金缴(jiǎo)纳(nà)比例机(jī)制引入，证券公司保证(zhèng)金比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行业景气度有望持(chí)续修(xiū)复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报(bào)净利润超预期，部分险企凭借储蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品(pǐn)力实现(xiàn)了一定(dìng)的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银(yín)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回升有(yǒu)望将促进电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基数等因素影响，预计今年二(èr)季度(dù)电力消费增速将(jiāng)有望(wàng)回升。在电(diàn)力市(shì)场化改(gǎi)革的持续推进下，电价趋势有望稳(wěn)中(zhōng)小幅(fú)上(shàng)涨，电力现货(huò)市场和辅助服(fú)务市场机制有望持续推广，容量(liàng)补偿电价等(děng)机(jī)制或有(yǒu)望出(chū)台。

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