金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样(yà凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团(tuán)主席(xí)苏(sū)世民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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