金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球(qiú)主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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