大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源(yuán)，ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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