大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶艾特是什么意思段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6艾特是什么意思次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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