财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ng>4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期(qī)的(de)提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库(kù)存(cún)水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并带动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部(bù)人士(shì)此前(qián)对(duì)财(cái)联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括(kuò)电池产业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列(liè)的数(shù)据验证锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人供应稳(wěn)定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权(quán)。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳(tàn)酸(suān)锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净(jìng)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血(xuè)，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利(lì)，上(shàng)游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损。

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