金(jīn)融界4月28日(rì)消息 为规范(fàn)开展内地与香港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率互换市(shì)场秩(zhì)序，中国人民(mín)银(yín)行(xíng)制(zhì)定了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投(tóu)资者提(tí)供更加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》答记者(zhě)问

　　一(yī)、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境(jìng)外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)关于境外央行、国际金融(róng)组织(zhī)、主权财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资银行间市场有关事宜(yí)的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于进一步做好境外机(jī)构投资者投资(zī)银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场有关事宜的(de)公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完(wán)成银(yín)行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资(zī)者等，可(kě)根据(jù)《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规(guī)定(dìng)参与“北(běi)向互换(huàn)通”。天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者(zhě)可(kě)以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经中国人民银行认可的(de)衍(yǎn)生品主协(xié)议(yì)或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议(yì)。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中(zhōng)国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交易商(shāng)协会正在(zài)研究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待其正式发布后也可供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境(jìng)外电子交易平(píng)台、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模(mó)式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可的电子交易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民(mín)币利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者(zhě)（即(jí)“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心网(wǎng)站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台达成，交易一经达成(chéng)即视为(wèi)交易已确认。境外投(tóu)资者可通(tōng)过中国人民银行认可的境外电(diàn)子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境内(nèi)清(qīng)算机(jī)构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认(rèn天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清(qīng)算机构为银行(xíng)间市场(chǎng)清算所股份(fèn)有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下香港场外(wài)结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算(suàn)的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请(qǐng)获得(dé)场外结(jié)算公司(sī)清算会(huì)员资格或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户(hù)委托场外结算公(gōng)司综合(hé)清算会员代理清(qīng)算，并与场外结算(suàn)公司综合清算(suàn)会员(yuán)签订客户清(qīng)算(suàn)协议(yì)。交(jiāo)易达成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对交易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对(duì)于符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公(gōng)司或其(qí)综合清(qīng)算会员(yuán)完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如(rú)何进(jìn)行衍(yǎn)生品交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机(jī)构作(zuò)为中(zhōng)央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买方的卖(mài)方和(hé)卖方(fāng)的买方的一种法律(lǜ)安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个(gè)新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与者达成的交易在经过(guò)上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交易进行合约替代，进入集(jí)中清(qīng)算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场外(wài)结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所、上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在(zài)合(hé)同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之(zhī)间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要通过(guò)人民币跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算(suàn)公司可(kě)在境内银行开(kāi)立(lì)人民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算需要(yào)在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的本息(xī)和(hé)费用(yòng)以及符合中(zhōng)国人民银(yín)行规定的其他收(shōu)入支(zhī)出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案(àn)的一部分，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外(wài)结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建立“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池安排(pái)。双方向“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池缴纳(nà)担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于每一中央(yāng)对手(shǒu)方从各(gè)自清算参与者(zhě)收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之(zhī)外，不(bù)用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上(shàng)海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以场外(wài)结(jié)算公司(sī)名义(yì)于境外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放在以(yǐ)上海(hǎi)清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外币(bì)账户，相关账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记(jì)及额(é)度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)每日基于(yú)双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算(suàn)“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存(cún)管银行办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时(shí)履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主体应当按照规定履行国(guó)际收支统计申报义(yì)务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和资源池(chí)业(yè)务由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清(qīng)算的交(jiāo)易(yì)或资金(jīn)收付(fù)，由境内投资者等相(xiāng)关主体进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)的情况，初(chū)期全市(shì)场每日交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民(mín)币(bì)）。未(wèi)来，可根(gēn)据市(shì)场发展情况适时调整额度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结(jié)算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规定(dìng)具(jù)体包括哪(nǎ)些文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人民银(yín)行(xíng)关于明确跨境人民币(bì)业务相关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)管(guǎn)理的通知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外(wài)金融机构进入银行间外汇市(shì)场开展人民币购售业(yè)务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于完善(shàn)人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务(wù)管理有(yǒu)关问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参(cān)加行和境外清算(suàn)行(xíng)进入银(yín)行间(jiān)外汇市场有(yǒu)关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘头寸时(shí)，沿用(yòng)现(xiàn)有境外清(qīng)算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相关的(de)境(jìng)外(wài)投资者在(zài)本机构的资金兑换(huàn)是基于(yú)“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其(qí)交易到期或(huò)不再(zài)继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇(huì)的(de)境外投资(zī)者可在香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境外投(tóu)资者办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇(huì)资金兑换时，应当(dāng)做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金(jīn)，可继续投资，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通(tōng)过(guò)香港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向互换(huàn)通”交易报(bào)告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当向中国人民银行认可(kě)的交易报(bào)告(gào)库报告“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)是中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)“北(běi)向互换通”数据的(de)交易(yì)报告(gào)库，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心达成(chéng)的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外投资者无(wú)需另行报告。此外，中国(guó)人民银行和相关监管部门可以根据需要(yào)向基础(chǔ)设施调取(qǔ)与境外投资者投资(zī)活(huó)动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务规则等文(wé天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码n)件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互(hù)换通”未来(lái)有什么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额(é)度(dù)，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则下，适时研(yán)究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。

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