为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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