AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论是(shì)成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机(jī)遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)快速(sù)发展为全球带来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持(chí)续发(fā)展，需要(yào)建(jiàn)立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护(hù)个人隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战的(de)同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也(yě)明确表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们(men)坚(jiān)定的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到(dào)数字(zì)化时(shí)，表示其(qí)本(běn)质是利(lì)用(yòng)技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意识到(dào)数(shù)字化的重(zhòng)要(yào)性。而此轮数字化(huà)将会和人工(gōng)智能深(shēn)度(dù)融合(hé)，也会给中国公司带来发展的(de)机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利(lì)用人工智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智能(néng)确实开始方方面面(miàn)开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通(tōng)过百度智(zhì)能(néng)云接入(rù)文(wén)心一(yī)言能(néng)力(lì)，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工智能(néng)成为一季度市(shì)场热点(diǎn)，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、金(jīn)山(shān)办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的p>

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港(gǎng)股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年(nián)开始增(zēng)持软件，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也是为数(shù)不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带(dài)来以十年(nián)为维度(dù)的产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持(chí)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一(yī)派(pài)。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金(jīn)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重(zhòng)仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万(wàn)家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)全要素生产率的(de)提(tí)升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这(zhè)是(shì)一个系统性工程(chéng)，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续(xù)调整了行业(yè)配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一(yī)份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽然(rán)在一季报中表达了对(duì)人(rén)工智(zhì)能的(de)重视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的布(bù)局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应用领(lǐng)域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极(jí)大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普及。未来我(wǒ)们(men)应(yīng)该更加重视这一(yī)领域的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布局(jú)。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市(shì)场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技(jì)术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同(tóng)去诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的年三季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了(le)难得的机会。“我们(men)这时(shí)反而(ér)应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革(gé)命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮(lún)科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会(huì)努力(lì)在火(huǒ)热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说这次不(bù)一(yī)样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的(de)受益(yì)环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我(wǒ)们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的