近期(qī)交易商协(xié)会的监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会(huì)已对多(duō)家金融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对中国建设银(yín)行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业(yè)债务融资(zī)工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉(shè)及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机(jī)构存(cún)在(zài)债券淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中(zhōng)，大(dà)连银行通(tōng)过做(zuò)市业务(wù)方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)和(hé)青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中(zhōng)间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易链(liàn)条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行定价(jià)严重偏离市(shì)场合理水平，干扰(r淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ǎo)了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规(guī)则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度(dù)加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所(suǒ)、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机(jī)构(gòu)被(bèi)暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位(wèi)责任人(rén)被认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程(chéng)中，务必牢固树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规(guī)定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应(yīng)切(qiè)实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负(fù)起相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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