今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不(bù)同份(fèn)额(é)分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基(jī)金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为(wèi)代表的(de)港股数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南方耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的航空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的fāng)港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金基(jī)金经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速(sù)度(dù)加快(kuài)；海外无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经(jīng)济(jì)的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好(hǎo)的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输(shū)出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的(de)元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受(shòu)到(dào)一(yī)定程度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业(yè)仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报(bào)业(yè)绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上的方式(shì)生物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港(gǎng)深基金经(jīng)理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于(yú)下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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