5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多(duō)去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林资产持张学良多高，少帅张学良多高(chí)有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环(huán)比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在(zà张学良多高，少帅张学良多高i)K9学(xué)科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资(张学良多高，少帅张学良多高zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票(piào)据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已(yǐ)经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要(yào)有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 张学良多高，少帅张学良多高