AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中长期投(tó盱眙的邮编号码是多少啊u)资价值(zhí)，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了(le)人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护(hù)和(hé)可持续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确(què)保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工智能(néng)带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他(tā)还专(zhuān)门(mén)谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的(de)效率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们可以(盱眙的邮编号码是多少啊yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景下，大(dà)家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合(hé)，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个(gè)板块的估(gū)值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布(bù)成为百度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能(néng)力，致力(lì)于创新(xīn)投资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季(jì)度市场热(rè)点，不少基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏(fá)价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三(sān)大(dà)需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从(cóng)而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时基(jī)本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块(kuài)，长期(qī)坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以十(shí)年(nián)为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度(dù)的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新(xīn)能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再(zài)生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将进(jìn)入新一(yī)轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他(tā)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退(tuì)出(chū)。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直(zhí)接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调(diào)仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的(de)提升，充(chōng)分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信息(xī)技术(shù)全(quán)方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从(cóng)生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具有成长(zhǎng)性的(de)行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度(dù)继续(xù)调整了行业(yè)配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的(de)重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于(yú)科技史上(shàng)的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深(shēn)入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成长股是(shì)未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别(bié)的(de)技(jì)术(shù)要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设(shè)、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季(jì)度(dù)布(bù)局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们(men)想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它(tā)对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将(jiāng)如何分(fēn)配？市(shì)场当(dāng)前认为(wèi)的受益环(huán)节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难(nán)题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来(lái)，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标。

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